Опубликовано: 27.10.2026, 21:52
Пузырь на рынке компаний, связанных с искусственным интеллектом, в Китае уже лопнул. Об этом агентство Reuters сообщает со ссылкой на экспертов.
Индекс STAR50, включающий ведущие китайские ИИ-компании и производителей полупроводников, менее чем за четыре месяца снизился примерно на 40%. Совокупная капитализация входящих в него компаний сократилась приблизительно на $480 млрд. Индекс крупнейших китайских компаний CSI300 упал примерно на 20% по сравнению с июньскими максимумами.
Управляющий пекинским фондом Дун Баочжэнь рассказал агентству, что технологический рынок Китая рос почти два года благодаря государственной поддержке экономики и ажиотажу вокруг ИИ. По его словам, фондовый рынок стал спекулятивным, а теперь пузырь лопается.
Акции производителя роботов Unitree с момента размещения в августе подешевели вдвое, а бумаги производителя микросхем памяти CXMT за месяц потеряли более четверти стоимости. Котировки MetaX Integrated Circuits и Moore Threads Technology, ранее выросшие после выхода на биржу на 700% и 400% соответственно, с июля также снизились примерно в два раза.
Несмотря на обвал, технологический сектор Китая остается дорогим. Соотношение цены акций и прибыли для STAR50 составляет около 100 против 30 у американского Nasdaq 100, а на пике китайский показатель приближался к 250. Инвесторы опасаются дальнейшего падения и того, что распродажа затруднит новые размещения акций технологических компаний.
Среди возможных причин обвала эксперты называют завышенные оценки компаний, сомнения в реальном спросе на ИИ, налоговые выплаты инвесторов и угрозу новых ограничений со стороны США и других стран. Речь идет о возможных ограничениях на использование китайского оборудования в дата-центрах. Управляющий Shanghai Zhuozhu Investment Management Ван Чжо считает, что производители микросхем и поставщики ИИ-решений в итоге окажутся втянутыми в ценовую войну.
Падение произошло и на рынке Южной Кореи. Индекс KOSPI 15 октября снизился на 7,57%, после чего торги временно остановили. Акции Samsung Electronics за день потеряли 9,48%, а SK Hynix — 11,06%.
Через несколько дней бумаги южнокорейской ИИ-компании Elice Group упали на 32% в первый день торгов. Это стало худшим дебютом в истории страны для компании, привлекшей при первичном размещении акций более $100 млн. Большую часть полученных $150 млн Elice планировала направить на строительство модульных дата-центров.
По данным Reuters, инвесторы стали внимательнее оценивать, смогут ли компании получить доход, который оправдает крупные вложения в ИИ-инфраструктуру. Несколько других крупных размещений в сфере дата-центров и энергетической инфраструктуры отложили или отменили.
Основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио в начале октября назвал происходящее вокруг ИИ классическим пузырем. По его словам, технологические компании все активнее используют заемные средства для финансирования инфраструктуры, а высокие процентные ставки увеличивают расходы на обслуживание долгов.
The Wall Street Journal ранее предупредила о рисках, связанных с масштабами вложений в ИИ. По оценке McKinsey, к 2030 году расходы только на строительство дата-центров могут достичь $7 трлн. Издание отмечало, что риск для финансовой системы значительно вырастет, если ИИ-бум будет построен на масштабном заемном финансировании, а ожидаемые доходы не успеют за инвестициями.
Ранее сообщалось, что в Китае идет распространение моды на кирпичи в качестве питомцев
Автор: Алексей Смирнов
